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鋼鐵行業：去庫存化力度不強 謹慎
1、2月份鋼價不斷上漲，分析主要助推力在于期間市場補庫行為增加、原料成本快速上行、對鋼市季節性回暖預期不斷升溫。3月份，受下游訂單回落、銀監會加強信貸治理、房地產嚴格調控等利空影響，鋼市出現明顯回調，一季度螺紋、熱卷均價分別報3749、4050元/噸，環比漲幅分別為1.09%、5.62%；同比跌幅分別為11.83%、4.77%。綜上來看，我們注意到鋼價當季雖然環比上行明顯，但同比仍低于往年，且前高后低特征明顯。社會庫存在3月份開始回落，但下降速度十分緩慢，截至3月底，螺紋鋼、線材等五大品種庫存總量為2192.7萬噸，降幅明顯低于近五年平均值。可見今年一季度鋼材去庫存化力度不強、時點延遲，呈現弱復蘇態勢。 進入傳統需求旺季，政策因素影響使得行業負重前行。行業從季節因素角度考慮，現已進入傳統鋼材消費旺季，當季需求環比有望進一步好轉，但要警惕各地房地產市場仍面臨嚴峻的調控、銀監會重拳出擊“影子銀行”等兩大對鋼鐵行業的影響負面，將進一步加大行業去庫存的難度，且隨著鐵礦石、焦炭價格的走低，行業成本支撐力度也開始趨弱，建議對行業謹慎觀望為主。 天津大無縫鋼管廠http://www.tjtpco.cn
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